После того как стало ясно, что во время конференции Consensus 2018 рынок криптовалют «не поднялся до небес», как это ожидалось, в соответствии в том числе с прогнозом аналитика Тома Ли, последний поспешил признать свою ошибку, предложив объяснение, почему рынок в начале недели падал на 45 миллиардов долларов. По его мнению, отсутствие повторения в четвертый раз ралли, которое наблюдалось в течение подобных конференций в предыдущие годы, связано с тем, что «нам нужно, чтобы 1) на рынке была та же инфраструктура, что и у классического мира финансов; 2) на рынок вышли банки и инвестиционные менеджеры; 3) регулирование этой отрасли стало понятным. Однако у нас есть прогресс только по пунктам 1) и 2)».

том ли fundstrat

Обращает на себя внимание то, что Том Ли признает: на рынке уже давно крутятся крупные игроки из институциональных инвесторов, однако почему-то не делает вывод, что появление именно этой когорты трейдеров могло обвалить котировки большинства криптовалют в начале этой недели, а также в конце прошлой. А ведь на самом деле инвестиционные банки и хедж-фонды как раз умеют играть на рынках активов, вызывая не только рост цен на них, но и их обрушение.

Публикация по теме:  Том Ли: большинство уверено в росте криптовалют

Есть определенный сигнал, что и на этот раз дело было именно в этом, когда в начале недели наблюдалось снижение цен почти всех криптовалют — именно такое поведение криптомонет выглядит странным при отсутствии апокалиптических новостей. Сигнал заключается в том, что выходящая на рынок криптовалют (официально — в июне) американская биржа NASDAQ намерена торговать как на спотовом рынке, так и на фьючерсном. Торговля деривативами — фьючерсами на Bitcoin — хорошо «оседлана» в Чикаго, и она успешно развивается. Деривативы же по своей природе — это именно те инструменты, которые прекрасно чувствуют себя, как во время роста рынка, так и во время его падения. Строго говоря, трейдеры, использующие такие финансовые продукты, в равной степени зарабатывают как на движении рынка вверх, так и вниз.

Нельзя согласиться с Томом Ли, что рынку не хватает регулирования: нынешняя законодательная база в большинстве стран позволяет применять ее к криптовалютам, используя так называемый принцип делового оборота — то есть соотносить сделки с криптомонетами с контрактами, которые заключаются на схожие с ними активы, а также использовать механизм бенчмаркинга. Дискуссия же у регуляторов, относить ли криптовалюты к имуществу или ценным бумагам, связана с тем, что, во-первых, в большинстве стран государственные органы конкурируют за право регулировать эту сферу, а во-вторых, разнообразие криптовалют не позволяет выработать «единственно верный» к ним подход. Поэтому часто происходит так, что регуляторы, например, в США и Канаде в случае «рождения» новых токенов в ходе очередного ICO подходят к криптомонетам избирательно.

Публикация по теме:  TheStreet: коррекция на рынке криптовалют может затянуться

Между тем желание институциональных игроков поиграть на понижение обязательно сменится стратегией подъема. Поэтому прогнозы Тома Ли на более дальнюю перспективу могут также не сбыться просто потому, что к 2019 году Bitcoin может не стоить 39 тысяч долларов, как это предсказывает Том Ли. Криптовалюта подорожает, скорее всего, значительно больше, а уровень в 91 тысячу долларов, который Ли ожидает в 2020 году, может оказаться лишь нижней точкой рынка в то время.